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【资讯】五月黑里透红六月与众不同

发布时间:2020-10-17 00:58:56 阅读: 来源:婴儿枕厂家

五月“黑里透红”六月“与众不同”

虽然A股在5月底强劲反弹,但还是没能阻挡住月K线收绿的结局。  回顾5月行情 ,虽然指数“黑脸”,但却不乏众多活跃的个股 ,特别是5月下旬以来,在“稳增长”投资预期下,水泥、机械、地产等板块大幅上扬。因此,5月市场可谓“黑里透红”。  对于6月,历史上素有“五穷六绝七翻身”一说。不过2012年6月或“与众不同”。分析人士认为,作为各类事件的时间窗口,至少在6月初市场有望迎来反弹。而具体来看,随着2012年中期业绩的逐渐明朗,市场将围绕“业绩”和“估值”来做文章,一批中期业绩预增的个股有望被价值挖掘。  /行情回顾/  期待政策利好 5月个股表现活跃  整个5月,全球资本市场动荡,除美元持续上行以外,大宗商品和股市均录得下跌。而国内4月经济数据较差,在内外因素共同作用下,A股在5月也出现下跌。不过,有细心的投资者也注意到,5月虽然指数下跌,但个股仍然很活跃。  希腊危机海外大跌  3月中旬,欧洲股市见顶,随后展开持续下跌。如果说3月A股见顶还属于正常回调的话,进入5月,市场显然找到了新的下跌理由。  5月初,希腊议会选举结束,进入议会的3个最大党派领导人先后进行组阁,但均以失败告终。  有分析人士悲观预计,在希腊6月进行的第二次大选中,左翼政党有望上台,从而将对早先与欧盟达成的救援协议构成冲击。甚至希腊将退出欧元区。希腊一旦退出欧元区,将对世界经济带来巨大冲击。先知先觉的美原油指数在5月1日宣告见顶,随后展开大幅下跌。统计显示,整个5月,美原油期货指数从106美元的高价跌至不到86美元,跌幅高达17.53%。  美股方面,道指、纳斯达克指数和标普500指数分别下跌6.21%、7.19%、6.27%;欧洲方面,法国CAC40指数、英国富时100指数、德国DAX30指数分别下跌6.09%、7.7%、7.35%。但相比之下,“欧猪五国”主要指数跌幅更大,葡萄牙PSI20指数下跌13.77%、意大利富时MIB指数下跌11.91%。  值得注意的是,就连黄金也不再是市场的避风港,COMEX黄金指数下跌6.29%。而美元指数则大幅上扬,5月上涨5.46%。  4月“三驾马车”均下滑  如果只是外患,或许对市场的冲击会小一点。然而,国内经济不景气更让市场闹心。  4月宏观经济数据显然令多数人失望。  4月中国经济的“三驾马车”出口、投资、消费数据均出现下滑。  据海关总署统计,4月我国出口同比增长4.9%,增速较3月的8.9%和一季度的7.6%进一步放缓;据国家统计局数据显示,4月规模以上工业增加值同比实际增长9.3%,比3月份回落2.6个百分点 ,工业增加值增速创出3年最低值,环比创出有环比数据以来的最低值,其中固定投资增速较1月~3月回落0.7个百分点;消费方面,4月社会消费品零售总额15603亿元,同比名义增长14.1%,低于市场预期的15.1%。扣除价格因素后,实际只增长10.7%。  4月新增外汇占款-605.71亿元,环比3月少增1852亿元。显示热钱大量流出;4月新增人民币贷款6820亿元,低于上月的10100亿元,也低于市场预期的7000亿元~8000亿元;4月狭义货币M1的增幅只有3.1%,这一数字较3月的4.4%和2月的4.3%下降明显。  从一些先行指标看,4月发电量较上年同期增长0.7%,远远低于3月7.2%的增幅,分析人士认为,这几乎可以等同于整个企业的经济活动基本上处于凝固和静止状态。对此,二季度GDP“破八”成为市场最担心的局面。  创业板 、中小板指5月均上涨  受内外因素不利影响,A股在5月也录得下跌。  5月8日开始,虽然深指创出新高,但沪指却在新高前止步见顶,随后展开下跌。整个5月沪指跌1.01%,深成指下跌0.38%。  有意思的是,相比欧美股而言,A股的跌幅并不大。中小板指和创业板指更在5月上涨2.37%和7.2%,而即使从5月8日算起,沪指的跌幅也不过3.25%,深成指跌幅不过4.44%,远远小于欧美主要股指逾6%的跌幅。同时,记者注意到,5月不少横盘于底部的个股大幅反弹,市场活跃度并不低。  记者统计显示,5月加权涨幅最大的10个行业板块中,有6大板块与经济刺激政策有关,他们是:环保、家具、电器、机械、水泥、家电板块等。而若从5月最后两周的情况看,涨幅前五的板块则都是经济刺激政策相关的行业,两周内,水泥板块上涨10.91%,玻璃、建筑建材、机械、房地产板块分别上涨7.3%、6.48%、6.41%、6.17%。  5月上涨的股票有1291只,占期间可交易股票数2336只的55%,上涨股多于下跌股;从个股涨跌幅来看,有3只股票跌幅超过20%,但却有87只股票涨幅超过20%。  由此可见,虽然指数“黑脸”,但个股依旧“红脸”。  赌利好促成“黑里透红”  为什么在海外市场动荡。国内经济数据不景气的背景下,A股的跌幅却远小于海外市场呢?《每日经济新闻》记者注意到,政策刺激以及豪赌未来还将出利好,成为A股5月“黑里透红”的关键性因素。  最典型的例子当属中铁二局 (600528,收盘价7.91元)。这只长期默默无闻的个股在5月最后两周竟然上涨了47.66%。资料显示,中铁二局上涨得益于两个催化剂:一是5月19日铁道部发布鼓励民资投资铁路的利好消息;二是5月23日,国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议,会议要求推进“十二五 ”规划重大项目按期实施,启动一批事关全局、带动性强的重大项目,已确定的铁路等领域的项目,要加快前期工作进度。显然,这两个利好的背景都是和经济刺激、投资重启有关。  /形势前瞻/  “五穷六绝”?今年六月未必“绝”  6月第一个交易日,沪指小幅高开高走,但午后出现跳水。市场素有“五穷六绝七翻身”之谓,这似乎预示着6月行情比5月要惨。不过,随着各类时间窗口的打开,今年的6月行情或与往年不同,分析人士认为,至少在6月初,市场能够看到反弹行情。  史上6月下跌较多  “五穷六绝七翻身”的说法最早出自中国香港股市 。在1980年代至1990年代,当时的经济分析员在参考历年港股的升跌后得出的结论:股市每逢5月都容易下跌,6月更会大跌,但到了7月股市却会起死回生。  《每日经济新闻》记者注意到,在A股市场,这样的预言也经常上演。比如,2007年5月沪指上冲回落,6月出现7.03%的跌幅,7月则走出“阳包阴”,涨幅为17.02%;又如2011年,沪指从4月中旬开始下跌,6月底触底反弹,反弹至7月20日左右终结。分析人士指出,由于“七翻身”的预言大家都清楚,或将推动见底日前提前出现。  从历史数据看,6月一贯是一个重要时点。要么大跌见底,要么大涨见顶。  比如,1992年的6月是一个大顶;1994年6月又接近一个历史大底;1996年6月市场启动新一轮牛市行情;1998年6月市场形成年度高点;1999年6月市场再度形成年内高点;2001年6月市场形成阶段高点2245点;2002年6月形成年度高点;2003年6月开始,沪指进行了长达半年的调整;2004年6月,大阴线带来了长达一年的市场低迷;2005年6月则形成998点历史大底;2007年6月是 “5·30”行情后的 “空中加油”;2008年6月沪指创下14年来最大月跌幅;2010年6月,沪指砸出2319点底部。  整体来看,6月下跌几率似乎更大。那么,这是否预示着A股在今年6月又将迎来一轮杀跌呢?《每日经济新闻》记者注意到,随着内外市场多个时间窗口的出现,今年的6月行情或与历史规律背离。  外围股市有望反弹  支撑A股6月行情看好的第一个因素来自海外。  在经历了5月大跌后,海外市场有望在6月迎来喘息时机。  从消息面来看,6月17日,希腊将迎来第二轮选举。分析人士指出,在此前,市场对于希腊会不会退出欧元区的忧虑会逐步明朗。实际上,本周希腊左翼激进联盟领导人齐普拉斯重申,希望希腊留在欧元区。有评论人士指出,欧元区主要国家不会坐等事态发展,势必会在大选前就给自己吃下定心丸。如修改救援措施或说服希腊新的就任者接受援助安排等。  从市场技术走势来看,美国三大股指已经回落至2011年10月~2011年12月这个整理平台的顶部区域。按照技术理论,此处应该有比较强的支撑。实际上,5月18日以来,美国股指已经在此处形成横盘之势;欧洲主要股指的情况与之相似,英国、法国以及富时欧洲先驱指数已经回落至2011年8月~10月的底部区域,此处同样构成强劲的支撑。  相反,美元指数虽然还在创出新高,但83.31的点位距离2010年8月24日的一个顶部83.6十分接近,此处构成上行压力的可能很大。  A股有望成海外资金避风港  4月国内经济数据显示,新增外汇占款-605.71亿元,为年内首次负增长,环比3月份少增1852亿元。这说明热钱在加速流出。不过,有分析人士认为,流出的热钱或只是针对实体经济,而不一定是从股市流出。  在近期著名评级机构理柏公布的5月QFII中国基金月度报告中,QFII呈现大幅加仓迹象。报告显示,截至4月末,欧美几家大行的QFII仓位在近两月中不断攀升,年内平均升幅已经超过5%;亚系基金中,日系两只基金的平均仓位接近100%的水平,为过去一年来的最高位;由欧系资金支持的几个总部设于香港的QFII灵活配置基金的仓位也不断升高。其中,一只基金的仓位达到了89.7%,刷新过去2年最高记录。  值得注意的是,近段时间以来,无论是QFII自己还是管理层,都不断希望增加QFII的投资配额。  报告称,挪威中央银行目前正在申请增加3亿美元额度;阿布扎比投资局正在申请增加8亿美元额度;中国香港金融管理局目前正在申请追加7亿美元额度;加拿大年金计划2012年3月获得1亿美元额度,希望继续申请4亿美元额度;魁北克储蓄投资集团2008年底获QFII资格及2亿美元投资额度,希望能追加投资额度。  而对于QFII希望增加投资额度的要求,管理层积极响应。就在清明节期间,管理层还一口气批准增加QFII500亿美元和RQFII500亿人民币的额度。  相较于海外市场的大跌,无论从市场表现还是经济走势看,中国都比海外市场要强一些,这自然吸引了海外资金加大对A股的投资。  政策窗口期开启  除了外围因素,A股自身也在酝酿反弹动力经济刺激政策的全面开花。  5月23日,国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议,讨论通过《国家基本公共服务体系 “十二五”规划》,研究确定促进节能家电等产品消费的政策措施。  分析人士认为,该政策实际上开启了经济刺激保增长的大幕。随后,市场看好投资重启,水泥、机械、铁路、地产等基建类股票大幅上扬。  不过,在几日大幅拉升后,近两日基建类股票出现回落。其下跌的原因便是市场并没有看到更多的刺激政策出台。  6月1日,5月中国制造业采购经理指数 (PMI)公布。官方PMI50.4%的数值比上月回落2.9个百分点,这是近6个月来,PMI指数首次出现回落。  虽然5月份其他经济数据要等到5月9日~11日才发布,但预期中的继续下滑是必然的。这或将为政策再次出手提供依据。  民生证券策略分析师张琢指出,当前阶段政策放松及刺激经济增长的决心进一步加强。随着地方政府换届结束,来自地方政府的投资热情将会逐渐高涨。而中央出于当前 “稳增长”的政策目标需求出发,正在加快项目审批和放松信贷,这为加快地方投资提供了有力条件,积极财政有望延续。  瑞银证券特约首席经济学家汪涛指出,最近几周,政府开始将政策重心转向“稳增长”,加快基础设施投资步伐则是重中之重。尽管他们预计政府不会出台又一轮大规模刺激政策,但基础设施投资应当会在未来几个月明显反弹,并带动整体经济增长回升。  《每日经济新闻》记者注意到,从当前大多数券商投资策略看,主流机构对基建行业看好,豪赌的就是又一轮经济刺激政策的出炉。  回顾5月行情,5月28日、29日的反弹正是在水泥、机械等基建股的反弹中形成的。而2008年底 “四万亿”同样造就了铁路基建股的井喷。显然,利好兑现仍然能够刺激短期走势。  /行业分析/  中报临近关注逆市预增股  6月首个交易日勉强迎来开门红,从技术上看,沪指依旧运行于楔形平台中,有待突破;从市场机会看,随着市场进入2012年上半年最后一个月,资金为避免踩中业绩地雷,关注的重心将落到逆周期而景气、中期业绩继续保持增长的个股身上。  环保股的启示  4月以来,环保股平均涨幅高达27.76%。而5月环保股更整体上涨23.48%。为什么其能有如此优异的表现呢?  市场首先想到的是PM2.5、经济结构转型、环保市场需求这样一些关键词。不过,有一点市场或许忽略了,在经济下行背景下,环保股呈现逆周期上行的良好业绩,这自然能够提升环保股的估值。  数据显示,在已公布2012年中期业绩预告的环保股中,除长青股份 (002391,收盘价14.45元)预期业绩同比下降20%~50%以外,其余个股均预告增长。如中原环保 (000544,收盘价10.95元)预计业绩增长50.93%~98.72%,国电清新 (002573,收盘价19.6元)预期增长不超过30%,永清环保 (300187,收盘价48.16元)预计业绩增长超过100%。  光大证券分析师陈俊鹏认为,进入6月后,环保板块将迎来一波中报业绩驱动的行情,且较为稳健和持续。《每日经济新闻》记者注意到,环保股的走强实际上给市场提供了3个信号:首先,在经济下行背景下,仍有部分行业板块逆市增长;其次,不少牛股表面看上去在炒作概念,实际上仍是炒作业绩增长;最后,在2012年上半年收官的一个月,中报业绩浪有可能悄然上演。  预增股集中于两类行业  目前,上市公司中报预告绝大多数还是在今年公布一季报时出现的,5月以来仅有5家公司披露了中报预告。这其中,仅华孚色纺 (002042,收盘价5.13元)预计净利润下滑50%~80%,其余如梅安森 (300275,收盘价28.37元)、泰亚股份 (002517,收盘价10.39元)、中银绒业 (000982,收盘价9.75元)、东宝生物 (300239,收盘价17.42元)均预计业绩增长。  从以往经验看,进入6月,随着上市公司上半年业绩情况更加明朗,业绩预告会逐步增多。  据《每日经济新闻》记者粗略统计,截至目前A股共有848家公司公布了中期业绩预告,这其中共有365家业绩预计增长,占比仅43%。从板块来看,预增股中,沪市仅18只、深市则有27只、创业板股有14只、中小板股票有306只;预减股中,沪市有58只、深市33只、创业板股6只、中小板股207只。  由此可见,沪深主板股票业绩下滑更为明显,创业板和中小板个股则是预增多于预减。  从行业角度看,预增股票集中于两类行业:一是高科技行业;二是类消费行业。  在高科技行业中,主要有以永清环保为代表的环保工程及服务行业,以及以天顺风能 (002531,收盘价16.18元)、理工监测 (002322,收盘价19.37元)为代表的电气设备行业。  在类消费行业中,主要集中为唐人神 (002567,收盘价24.85元)为代表的饲料行业,浙江震元 (000705,收盘价13.55元)为代表的医药商业行业,普邦园林 (002567,收盘价40.19元)为代表的装饰园林行业,以沱牌舍得 (600702,收盘价32.39元)为代表的酒类股。  长江证券分析师刘俊在接受《每日经济新闻》记者采访时指出,2011年,以大盘股为主的上证A股净利增速为13.49%,而代表中小盘股的中小板以及创业板净利增速10.22%和12.03%,略低于上证A股。但今年一季度,各板块业绩增速都有所回升,尤其是创业板一季度净利增速达到36.78%,与去年同期持平,也高于上证A股的25.49%以及中小板的19.6%的净利增速。可见在经济景气周期波动中,中小盘呈现出更大的业绩弹性。对此,刘俊建议投资者关注中报预告高增长个股。

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