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政策基调短期难变A股筑底过程复杂

发布时间:2021-01-08 02:50:41 阅读: 来源:婴儿枕厂家

货币政策基调不会改变

中金公司首席经济学家彭文生认为,三季度GDP同比增长9.1%,低于二季度的9.5%,季调后环比年化增长9.2%,也低于二季度的9.6%。经济增长速度的进一步下降,主要反映紧缩的货币政策对总需求的抑制作用,也证明外部需求下降带来了出口增速放缓。彭文生认为,目前的GDP增速所体现的经济增长仍然比较稳健,经济“硬着陆”风险较小。

在政策方面,彭文生认为,政策处于观察期,年底前对流动性控制有所放松的可能性在加大,但即便如此,也主要是为防止货币和信贷增速进一步显著下滑,并不代表货币政策稳健基调发生改变。

诺德基金则认为,三季度CPI逐月下行,表明通胀见顶之势已明。考虑到四季度翘尾因素逐步归零,再加上核心CPI9月第一次环比为负,有理由相信在11月前后CPI将明显回落。诺德基金表示,如果通胀加速下行,政策虽有放松预期,但并不会有太多想象空间。此外,上市公司盈利可能会大幅下滑,市场可能会在快速下行后完成探底。

对后市不宜过度悲观

18日,上证综指下跌2.33%,但多数机构投资者并没有将此跌势与三季度经济数据联系起来。上海一位基金经理对中国证券报记者表示,上周A股市场已有数天强势表现,本周出现一次回调也属正常,从幅度来看在可接受范围之内。

他同时指出,虽然大家都认为三四季度上市公司的盈利可能会快速下滑,但他认为,全年上市公司业绩有望保持在15%-20%左右的增长水平上。此外,他认为当下投资不宜频繁折腾,而要精选机会。此外,受经济下滑影响,不看好周期性板块,尤其对房地产股保持高度谨慎,而对于稳定增长的医药和业绩超预期的白酒类股票,值得仔细“淘金”。

尽管18日公布的经济数据显示GDP增速进一步放缓,但不少基金经理都表现得比较淡定。有基金经理表示,增速放缓是正常势头,中国经济继续常年保持在高位增长轨道上已不现实,投资者对此早有预期。此外,也有人指出,由于全球经济在2012年可能会放缓,考虑到这一大背景,A股市场底部的形成将是复杂的过程,不可能出现”V”型反转,但因为几乎所有悲观的预期都已经体现在投资者心理上了,对后市也不要过度悲观。

中原证券表示,18日大跌是上证综指在持续四个交易日的反弹之后所进行的回抽过程。他们表示,如果股指二次探底成功企稳,则后市不排除继续震荡反弹的可能,四季度的行情可能是阶段性反弹。

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