瞧一瞧：为什么很多人以嘲讽的态度看联想终止上市？

为何很多人以嘲讽的态度看联想终止上市？

【蓝科技视察】近日，上交所官网显示，联想团体有限公司的上市审核状态由“已受理”变成了“终止”。从9月30日提交到仅隔1个国庆假期后的10月8日终止，联想团体只是被上交所审核了1天而已，首创了科创板史上申报企业最快撤回上市申请的纪录。

联想的科创板上市之旅紧急“刹车”，缘由究竟如何？联想团体及联想控股双双发布公告称，联想团体提交上市申请材料后，斟酌到公司业务范围及复杂度，招股说明书中的财务信息可能会在申请的审阅进程中过期失效。同时，审慎斟酌最新发行上市等资本市场相干情况后，本公司决定撤回中国存托凭证于科创板上市及买卖的申请。团体业务运营状态良好，撤回申请将不会对本团体的财务状态造成任何不利影响。

但网友们明显对这个官方说法其实不买账。联想在科创板A股上市失败，其中最大的争议就是联想究竟算不算是1家技术含量高的科技公司。后续对联想上市失败的分析主要集中在3方面：资产负债率太高、研发投入占比低，和包括柳传志、杨元庆在内的高管薪酬太高。

我们1条1条拆分来看，首先，是资产负债率太高。

联想的高负债率1直以来被认为公司是发展不健康的指征。wind数据显示，2018年至2020年3年，联想的资产负债率分别为86.34%、87.37%、90.50%，2021年第1季度数据接近90%，到达89.72%。这是甚么概念呢，联想团体的负债率乃至比万科、碧桂园这些房地产公司的负债率还高。

特别是和其他同行业公司对照，联想这1数字仿佛高得离谱。有媒体列出的数据显示，科创板与创业板行业2018年度资产负债率中，互联网和相干服务行业的资产负债率是39.5%，计算机、通讯和其他电子装备制造业的资产负债率是55.7%，均远低于联想团体的90%的数字。

其次，是研发投入占比低。

科创板是针对具有科创属性和快速成长属性的新型类技术企业或创业公司，让网友们质疑的地方也在此：你联想不就是1个卖电脑的“电脑组装厂”么，凭啥能上科创板？招股书显示，联想在过去3个财年的研发投入分别是102.03亿元、115.17亿元和120.38亿元，占比分别是2.92%、3.27%和2.98%。

被嘲弄为“电脑组装厂”虽然有点夸大，但“缺芯少魂”的联想研发竞争力不高是事实。友商华为仅是在2020年的研发投入就到达了1418亿元，占到了总营收的15.9%。不但如此，有数据显示，截至2021年7月，在联想申请上市进程中所选择的房屋买卖双方签字后拆迁怎么办
“新1代信息技术”行业，科创板已上市公司的研发投入占比，平均值为16.67%。

最后，是高管薪酬太高。

联想在最近几年的平均利润率只有1%⑶%的状态下，其招股书显示：3年报告期内，公司董事、高级管理人员及核心技术人员在公司领取的税前薪酬为9.33亿元，这1数字去年是9.09亿元，前年只有5.64亿元，高管总薪酬在2年间上涨幅度超过65%。

从2021年联想最新财报来看，作为联想团体的CEO，杨元庆去年拿到的薪酬总包为2616万美元，约为1.68亿元人民币。值得1提的是，苹果CEOTimCook在2020年的薪酬总计为1477万美元（房屋被强拆接受调解吗
约合人民币9000多万），也就是说，杨元庆的工资比TimCook还要高。

联想这次科创板的匆忙离场，说白了还是联想配不配得上科技创新的标签。不管是从上市的角度还是公司长远发展的角度来讲，只有自己掌控更多的核心技术才能够走得更远，联想不管是在卡脖子的芯片战场，还是在最近大热的人工智能、云计算等领域的核心技术，仿佛历来没有掌握甚么利器。而且“组装大户”的芯片、操作系统这些核心的技术都不是自己的，在装电脑和卖电脑中得过且过，不思进取，这也许才是联想未来面临的最大隐患。

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