市场分歧渐大

市场分歧渐大

西南证券：有望向上挑战年线大关　　国内经济方面，已披露经济数据好于预期，显示9月份将公布的8月份主要经济数据将继续释放利好效应。在8月份下半月，各项稳增长措施鱼贯而出。政治制度改革方面，也加大力度。同时，政府开始加大对西部的扶持力度。全方位的改革和刺激计划逐渐成型，并在经济数据上产生了立竿见影的效应。　　9月上半月市场判断：IPO继续暂停，开闸时间预期进一步延后。机构做多意愿突然减弱，态度转趋谨慎，并有少量套现离场。存量资金辗转腾挪。看好有色金属、交通运输、采掘和交运设备。存量账户交易活跃度一般，多空处于僵持状态。若9月份的成交保持在1800亿元以上，大盘将有望进一步上升。创业板有构筑头部的风险。9月份是一年中最为特殊的月份，存在中秋假期，也面临十一长假；既是半年报披露之后，和10月份三季报披露之前，上市公司的财务数据和前十大流通股股东的持股数据，将提供给市场各方丰富的择股依据，机构将加快建仓动作。大盘蓝筹股的上涨力度将会加大，推动股指越过2150点附近的年线，并挑战2200点整数关口。　　东北证券：震荡整理中枢下移　　经济数据企稳的状态仍然存在、但经济进一步改善的空间较小；PMI回升、局部产品补库带来了涨价效应；但企业盈利平稳、中报非金融类上市公司利润增速6%左右，预计三季度非金融类净利润增速5%左右。　　海外不确定性正在增大、新兴市场压力增大，面临着汇率危机、资产价格泡沫崩溃的风险。新兴市场自身存在着经常项目逆差、2008年金融危机后股市楼市资产价格倍增乃至更多，随着资金的外流、地缘政治的不稳定，新兴市场进一步承受压力，但离最坏的状态尚有距离。　　国内情势好于其他新兴市场，股市整体估值较低，但A股市场目前仍以存量资金运作为主、未有数据表明享受全球资金再配臵红利。　　政策仍以稳增长导向，但随着股市热点的扩散，其边际效应正在衰减。国内流动性政策依然中性、以对冲为主，而暂时较难出现宽松的格局。　　预计9月市场环境略逊于8月份，市场运行可能呈现区间震荡格局、且中枢下移的形态。上证指数核心区间可能在1950~2200点。　　莫尼塔投资公司：短期有好转，弱势不改变 　　中期来看，海外金融市场可能爆发的危机确实是A股重要的风险因素。而短期来看，A股市场出现了高频指标与趋势相背离的组合。经济基本面陷入“有复苏迹象，无持续逻辑”的纠结，而在资金面上，高频的汇率数据显示前两个月资金流出有所改善，但整体资金流向的发展趋势却并不乐观。　　观察和预判外汇占款最直观的指标无疑是人民币即期汇率相对于中间价的溢价率，6~7月份外汇占款连续负增长时溢价率一度下滑至0.4%，而8月份溢价率重新回到了0.7%的水平，显示短期资金流出有所好转，外汇占款很可能重新转正。　　但从中期趋势来看情况并不乐观。我国新增外汇占款规模基本上和新兴市场的汇率变动高度吻合，在新兴市场国家汇率持续疲软的情况下，我国的增量流入资金也很难出现系统性的改善。　　因此A股市场也显得越发得纠结。无论是经济指标还是资金面都呈现出“短期有好转，弱势不改变”的特征，短期A股市场更多是在上下两难的状况下追逐一些主题性的机会。

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